文：恒大研究院  甘源 石玲玲

中国移动支付领跑全球，移动支付渗透率全球第一，支付规模为美国百倍，原因何在？二维码仍将长期占据移动支付市场主导，随着科技的进步，NFC技术、生物识别技术等逐渐应用，前景广阔。

中国移动支付比例世界领先，2017年移动支付规模为美国百倍。2017年中国移动支付规模达202.93万亿人民币，近五年平均增速181%，成年人电子支付比例高达76.9%。而在美国，2016年移动支付规模仅1120亿美元，且增速缓慢，手机支付比例48%，移动支付远落后于中国。

移动互联网的普及，以及网络购物的高渗透率，成为中国移动支付发展的基础和强大助推力。截至2018年6月，中国网民数量8.02亿，互联网普及率57.7%，全球排名第一；手机网民7.88亿，占整体网民的比例高达98.3%；2017年，我国网络零售额7.18万亿，网购人群5.33亿，占整体网民数量的69%，几近全民网购的盛况。

我国政策引导普惠金融，在借记卡发行、安全认证、清算系统等领域为移动支付发展构建基础设施。我国商业银行大规模发行银联借记卡，人均持卡量4.47张，世界领先，为移动支付绑定银行卡奠定基础；22.87万银行网点不计成本对持卡人进行身份认证，为移动支付安全性做出保障；央行主导的银联、网联清算系统高效安全；政府主导电信服务，4G覆盖99%人群，超95%的行政村通光纤宽带，网络覆盖广。反观欧美，市场化的机构不愿承担低效益的基础设施建设服务，移动支付发展的基础不如中国。

居民支付习惯的差异使得我国发展移动支付具备后发优势，阻力更小。欧美长期保持信用卡支付习惯，信用卡支付方便快捷，缺乏转换动力，加上信用卡组织成熟，利益集团强势，推广移动支付意味着取代信用卡。反观中国，信用卡人均持卡量仅0.47张，居民长期使用现金或储蓄卡支付，移动支付取代的是现金，因此市场阻力极小，后发优势显著。

收单机构偏好绑定借记卡、使用移动支付承担的手续费远低于欧美。2016年“96费改”借贷分开管理，收单机构偏好借记卡，而我国领先的借记卡普及率保障了移动支付的发展；此外，我国移动支付平台向商户收取的手续费远低于欧美，与商户互利互惠，促进了移动支付的普及。

支付宝和微信支付寡头垄断，二维码支付仍将长期占据移动支付市场主导。支付宝背靠阿里，立足商业，绑定商户，渗透生活，用户培育完成后对商家收费实现盈利；微信支付背靠腾讯，由社交金融小游戏微信红包起步，凭借服务商机制快速拓展线下场景，持续赋能发展移动支付。

风险提示：技术进步、安全性提高不及预期。