随着新冠肺炎疫情在欧洲呈现蔓延之势，受欧洲单一市场内部产业链、价值链、供应链等高连带性与区内贸易、投资高融合性影响，任何一个欧洲国家都难以独善其身，疫情对欧洲资本市场乃至整体经济的冲击将逐渐显现。

　　近来，新冠肺炎疫情持续肆虐欧洲，意大利、西班牙、德国、法国等欧洲主要国家疫情一度呈失控态势，确诊病例快速增加，使欧洲业已脆弱的经济复苏形势雪上加霜，特别是疫情对区内特定产业、供需两端及财政平衡等领域的冲击更阻碍了欧洲复苏步伐、放大了结构性与不确定性风险，使欧洲经济陷入寒冬。

　　此前，经济合作与发展组织已将2020年欧元区经济增速预期下调至0.8%，低于去年11月份预计的1.1%。因此，经合组织发出警告，欧元区经济存在衰退风险。面对区内疫情严峻，各成员国经济增速预期也持续下调。其中，德国央行预计一季度经济增速将下滑0.2%，甚至有德国智库预计德国全年经济增速将跌至-0.1%；法国央行将一季度经济增速预期从0.3%下调至0.1%，经财部长勒梅尔更警告法国全年经济增速将跌破1%；意大利央行此前预测国内经济将在2020年至2021年间步入缓慢复苏，但据经合组织报告显示，意大利2020年实际经济恐将实现零增长。

　　当前，新冠肺炎疫情在欧洲已呈迅速蔓延之势，受欧洲单一市场内部产业链、价值链、供应链等高连带性与区内贸易和投资高融合性影响，任何一个欧洲国家都难以独善其身，疫情对整体经济的冲击将逐渐显现。首先，疫情蔓延使需求端持续疲软。在欧洲“三驾马车”中，消费已成为助力经济增长的重要支柱，如法国2019年购买力增长2.1%，直接推动家庭消费成为经济复苏主要引擎，但疫情及相关限制性措施将直接冲击消费者信心，导致内需萎靡，对旅游、餐饮、物流、航空、零售及文化等领域造成负面影响，制约经济增长步伐。其次，供应链断裂使生产低迷。作为全球化产业链分工体系的积极倡导者，欧洲长期谋求占据产业研发、设计、监管等高附加值主导地位，区内部分国家产业“空心化”严峻，疫情引发的物流阻隔、供应链断裂等使欧洲制造业纷纷“哑火”，甚至连口罩、防护服等防疫物品都面临短缺风险，随着未来进一步限制措施的出台，区内劳动力、物流等阻隔影响将更加明显，企业生产将持续低迷。最后，疫情冲击将加重欧洲多年顽疾。欧洲长期面临经济增长动能不足、财政失衡、区域发展分化等结构性矛盾。此次疫情引发的多产业衰退与预期低迷将再次暴露欧洲结构性弱点，如各成员国为应对疫情推出的大规模支持与刺激计划将加剧本国财政赤字，使欧洲多年坚持的预算平衡及严格标准再次失守。

　　疫情对欧洲资本市场也将造成巨大冲击，欧洲股市甚至一度经历“黑色星期一”，有可能引发系列风险。一是政策工具箱见底，实体经济受损。随着市场恐慌情绪与动荡持续，金融风险将最终传导外溢并冲击实体经济，引发全面危机，欧洲目前已无有效财政与货币工具可用。二是财政压力攀升，经济复苏脆弱。无论各成员国个性化防疫措施如何，都将辅以大规模刺激计划，从而加剧脆弱账户压力，挤压既定发展规划。三是不确定性发酵，风险积累加剧。当前，欧洲金融市场呈现市场、股市、债市“恶性循环”，造成信贷紧缩与股市动荡，在一定程度上加速“黑天鹅”落地，加剧连锁风险。

　　随着疫情给经济带来的负面冲击持续显现，欧盟呼吁各方共同应对，稳定区内经济增长。此前，欧委会宣布将放宽区内预算规则，设立总额为250亿欧元的投资基金专门应对抗击疫情。欧委会主席冯德莱恩指出，欧委会将以更具灵活性的国家援助规则支持区内遭受冲击企业，特别是航空与旅游等企业，并同期部署行业援助计划。同时，欧洲各国也纷纷推出经济“自救包”，如意大利政府推出规模达36亿欧元的刺激措施；西班牙政府拨款180亿欧元支持小企业，并推行缓缴税费等。

　　尽管欧洲各方正积极谋求团结联动，共同抗击疫情，但欧洲经济恐怕仍将面临“持久战”。作为经济动荡的“风暴眼”，疫情蔓延与防控形势是最终影响欧洲经济何去何从的关键因素，但面对当前区内各国防疫“各自为政”及形势持续恶化，若各方仍无法携手执行统一、高效的区内联防，无论何种规模的支持计划都将于事无补。